甬兴证券有限公司王琎,余晓飞近期对中国重汽进行有计划并发布了有计划讲演《初度掩盖讲演：重卡龙头市占率提高押大小赢钱平台，深度受益国度政策》，本讲演对中国重汽给出买入评级，现时股价为17.14元。

中国重汽(000951)

中枢不雅点

重卡龙头，功绩肃肃。中国重汽主要研发、坐褥、销售各式载重汽车、特种汽车、专用车及发动机、变速箱、车桥等总成和汽车零部件，实控东说念主为山东省国资委。中国重汽A股主要缠绵黄河和豪沃品牌的重卡家具。2024年上半年，国内的经济和破钞环境相对旧年同时有所好转，重卡行业内需随经济不时海涵复苏态势，公路货运量正增长为保有量提供了较好的撑握。公司累计完了重卡销售70,537辆，同比增长15.78%；完了销售收入244.01亿元，同比增长20.87%；完了包摄于母公司净利润6.19亿元，同比增长24.68%。

重卡行业寡头步地，国度政策刺激需求。重卡属于国度经济生存中的进犯坐褥辛劳，主要用于物流运载、工程开采以及城市清洁、消防等范畴，与宏不雅经济密切算计，属于高度寡头摆布的行业。中国重汽、东风公司、一汽摆脱、福田汽车、陕汽集团五家巨头领有80%以上的市集份额。2024年1-8月，中国重汽的市占率还是达到27.50%，稳居行业第一，逾越第二名一汽摆脱7个百分点。2024年7月，国度推出以旧换新政策，支握老旧营运货车报废更新，有劲股东了重卡行业的发展。

深度合作优质供应商，中国重汽上风彰着。中国重汽于2009年得胜完了了与德国曼公司的政策合作，引进曼公司D08、D20、D26三种型号的发动机、中卡、重卡车桥及相应整车本事。2013年，中国重汽诳骗曼本事的T系列家具全面推向市集，并得到了广泛的市集反映。2019年12月，中国重汽发布公告，拟与潍柴控股签署《采购零部件契约》。2020年4月，中国重汽豪沃、豪瀚车型搭载全新潍柴WP10.5H-460马力发动机，进一步提高了车辆的性能上风。濒临客户需求的不停升级，转换重组后的中国重汽与潍柴能源在生态、本事、营销、处事等方面聚积布局、密切和谐，探索出了一条“双赢”的高质地发展之路。

投资提议

咱们瞻望2024、2025、2026年，中国重汽的销售收入永诀为489.07、546.73、601.30亿元，归母净利润永诀为13.47、15.65、18.62亿元，对应EPS永诀为1.15、1.33、1.58元，对应PE为15.15/13.03/10.95倍。中国重汽是重卡龙头，本事逾越，功绩肃肃。初度掩盖，赐与“买入”评级。

风险辅导：宏不雅经济风险，海外生意风险，原材料价钱飞腾风险，率波动风险，国度政策风险。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，国联证券陈斯竹有计划员团队对该股有计划较为深切，近三年预测准确度均值为78.79%，其预测2024年度包摄净利润为盈利13.26亿，字据现价换算的预测PE为15.77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增握评级3家；当年90天内机构主义均价为20.78。

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